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    时间:2014-03-17 10:59:27  来源:  作者:  点击数:

            经过长达数月的持续走跌,国内钢价屡创新低,截止到今年3月上旬,钢材综合价格指数业已跌至2006年3月份以来的新低。多数市场分析指出,钢价已经跌无可跌,随着需求的释放,后市即将迎来超跌反弹行情,抄底囤货舆论开始热了起来。

            钢价创下新低 阶段性底部已现

            进入2014年以来,我国的钢材市场可谓是哀鸿遍地;先是春节后钢材市场因为意外的“倒春寒”气候而丢失了传统的“开门红”、随后的元宵节需求释放预期也继续败走麦城;在下游行业开工缓慢,制造业经济低迷等诸多不利因素的影响下,钢价屡创新低;特别是期钢市场在3月上旬末更是出现暴跌行情,期螺大幅下探至3200元/吨以下冰点,同时远期热卷电子盘也跌幅较大,由此带动刚刚借助全国两会有所企稳的现货钢市再次加速下行。

            通过对比钢厂125美元/吨的进口矿成本来看,钢厂的亏损在加大,认为钢价的阶段性底部已经出现,钢价继续大幅下行的空间十分有限。

            需求基本面逐步好转 钢价或将触底反弹

            时间进入3月中旬,全国两会也将在本周末结束;两会之后,各项政策措施将陆续出台;而全国各个地方也将抓住3月这最后的半个月时间,想方设法的保住经济增长在7.5%以上,因此,此前地方两会确定的一系列的基础建设投资计划,有望加快启动。保障房工程建设加量、中西部小城镇建设及其配套设施的建设、铁路建设、棚户区改造提速等一系列重大项目都有望在最快的速度下立项启动。与此同时,2月份虽然制造业经济继续回落,但是汽车行业产销量大幅回升继续提振板材市场信心。随着全国各地工程项目、生产活动步入正轨,钢材市场的下游需求基本面,有望在3月底4月初有较为明显的增长;由此或引导钢价底部反弹。

            钢贸商或加大抄底补库存力度

            近段时间以来,随着市场去库存启动,市场活跃度明显提高;尽管市场还在继续消化利空当中,但是一些关于“抄底”的声音已经开始出现;多数市场人士认为,当前钢价已经跌至底部,继续下跌空间有限;而市场进入传统的钢材消费旺季,下游需求逐步启动,此前手中资源量不足的经销商开始有计划的补货。

            去年冬天以来,国内钢市除了一些大户有一定的库存之外,多数钢贸商因为资金压力、预期较低等原因多以低库存、甚至零库存为主;旺季来临,加上钢价处于低位,这一批钢贸商存在较大的补库存需求,在价格底部入手拿货将是多数人的选择。

            趋势性行情难等 抄底囤货需谨慎

            但是,有些许的担忧,首先是尽管钢价已然超跌,即便出现反弹,但是形成趋势性反弹行情的可能性不大。钢厂的粗钢日均产量重回208万吨以上高位,后期供应压力还将持续,其次是下游需求虽然开启,但从去年同期的经历来看,3~4月份的终端需求难以大幅释放,总体较为温和;而钢材出口规模在2月份大幅回落,现阶段人民币兑美元汇率不断下降,以美元为结算单位的钢材出口业务面临价格竞争不足的劣势,或许会继续影响后期钢材出口,从而加大国内市场去库存压力。第三是虽然现阶段进口矿跌破至110美元/吨以下,但国内港口铁矿石超亿吨库存重压,加上雾霾等环保治理依旧重点限制钢厂生产,后期进口矿等原料快速反弹的可能性较低,在钢厂全力去库存的操作模式下,钢厂政策还将继续向市场倾斜,因此成本方面依然会受到压制,难以有效拉动钢价持续反弹。第四,尽管2月CPI指数再创新低,央行在货币政策调整方面有更大的空间,然而在全国调整经济结构转型的大势之下,适当收紧流动性可能性较大;资金能力依然将是钢材市场交投兴起的一大考验。第五,当前国内钢铁行业整体继续处于供大于求现状,市场已经不存在囤货待涨的基础;处于买方市场条件下,我国的钢材贸易更多的是价格竞争,挟货要价的操作模式早已生存不下去,不适合花大笔的资金去囤货赌行情,说不定钢价的反弹幅度还不够支付囤货成本。

            总的来说,虽然钢价在超跌之后会出现反弹行情;但是在供求严重过剩的今天,钢材市场几乎难以出现长期的趋势性行情,多以短期行情为主,囤货待涨的条件并不成熟;而且下游需求的释放也难有突然大增的可能,多以温和回升为主,也难以带动钢价快速反弹,加上较大的资金成本压力,抄底可取,然囤货待涨有些不切实际,否则最后难以成为钢厂库存资源向下游市场转移的牺牲品,市场需要谨慎操作。